BASF – Chemieriese erreicht wichtige Widerstandsmarke

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Der zukünftige Vorstandschef von BASF, Markus Kamieth, hat kürzlich für knapp eine Million Euro eigene Aktien gekauft. Ob sein Mut belohnt wird, hat er nach der Hauptversammlung im April selbst in der Hand. Dabei warten auf den neuen Konzernchef eine Vielzahl von Baustellen. Die schwächelnde Konjunktur in zahlreichen wichtigen Absatzmärkten spiegelte sich im Zahlenwerk 2023 wider. Der Aktienkurs hat sich in den zurückliegenden Wochen dennoch deutlich erholt und erreicht nun eine wichtige Widerstandsmarke.

Die Ausgangslage für Kamieth ist nicht optimal. Im Gegenteil: Das schwache konjunkturelle Umfeld wird nach Einschätzung des BASF-Managements den Konzern auch 2024 vor Herausforderungen stellen. Dies zeigte sich in den vorsichtigen Prognosen für das laufende Geschäftsjahr. „Wir legen jedes Projekt auf die Goldwaage,“ erklärte bereits der scheidende Konzernchef Martin Brudermüller bereits im vergangenen Herbst. „Wir reduzieren die Zahl der Projekte und ergreifen alternative Maßnahmen, die geringere Sachmittel erfordern.“ Produktionskürzungen und Stellenstreichungen wurden bereits angekündigt. Im Herbst wurde zudem bekannt, dass die Investitionen bis 2027 um rund vier Milliarden Euro gekürzt werden. Im Dezember wurden Pläne zum Verkauf des Öl- und Gasgeschäfts von Wintershall DEA an die britische Harbour Energy bekannt. Im Gegenzug sollen die Eigentümer von Wintershall DEA, BASF und Letter One, knapp zwei Milliarden USD und einen Anteil an Harbour Energy erhalten. 

Neuer Chef mit möglicherweise neuen Plänen

Bei den eingeleiteten Maßnahmen wird es wahrscheinlich nicht bleiben. Eine neue Strategie wird Kamieth voraussichtlich erst im zweiten Halbjahr vorstellen. Brudermüllers Fokus liegt auf China. Daher wurde an den geplanten Investionen von rund zehn Milliarden für den Ausbau des Produktionsstandorts in China bisher nicht gerüttelt. Ob Kamieth daran festhält, wird sich zeigen und vor allem davon abhängen, wie sich der aktuell stotternde Konjunkturmotor in China künftig entwickelt. Am vergangenen Dienstag startete die Jahrestagung des Nationalen Volkskongresses. Einige Experten erwarten, dass dort ein umfangreiches Konjunkturprogramm verkündet wird, um die Wirtschaft zu stabilisieren. Von solchen Plänen würde BASF profitieren. Handfeste Anzeichen für solche Pläne gibt es jedoch noch nicht. Bleiben sie aus, könnte Kamieth die Investionspläne auf den Prüfstand stellen.

Große Fragezeichen gibt es aktuell auch beim geplanten Verkauf der Anteile an DEA Wintershall. Die Bundesregierung hat eine umfangreiche Prüfung des Deals angekündigt. Der geplante Verkauf könnte also scheitern. Kamieth müsste sich gegebenenfalls einen Plan B überlegen. Mit Battery Materials und Agriculture Solutions sollen zudem zwei weitere Sparten ausgegliedert werden. BASF wurde in der Vergangenheit immer wieder mit Forderungen seitens Großanlegern konfrontiert, sich von Bereichen zu trennen. Ob der neue Chef diesen Ideen offener gegenüber steht, wird sich zeigen.

Ein Wechsel an der Konzernspitze schürt stets die Hoffnung auf Besserung. Dies zeigt sich bereits am jüngsten Kursverlauf der BASF-Aktie. Trotz der jüngsten Erholung notiert die Aktie noch rund 50 Prozent unter dem Allzeithoch. Mit einer Dividendenrendite von 6,9 Prozent (Quelle: Refinitiv) ist die Aktie angemessen bewertet. Ein großer Teil der Analysten ist nach Angaben von Refinitiv mittelfristig zuversichtlich und verweist auf die global starke Marktposition und Restrukturierungspotenzial. Dennoch sind weitere Kursverluste nicht ausgeschlossen. Schwache Unternehmensmeldungen oder ein Abdriften wichter Absatzmärkte in eine Rezession könnten die BASF-Aktie unter Druck setzen.

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Stand: Januar 2024 © UniCredit Bank GmbH, München. Alle Rechte vorbehalten.