LVMH durchbricht Abwärtstrend

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Die Aktie des Luxusartikelherstellers LVMH legte in den zurückliegenden Tagen deutlich zu. Katalysator waren Meldungen zu einem geplanten Konjunkturprogramm in China. Zudem erscheint die Aktie nach Einschätzung vieler Analysten angemessen bewertet.

Der Luxus-Konzern hat fünf größere Geschäftsbereiche: Wein und Spirituosen mit Champagne und Cognac, Mode und Lederwaren mit Marken wie Louis Vuitton und Rimova, Parfum und Kosmetik mit Marken wie Christian Dior und Kenzo, Uhren und Schmuck mit Marken wie Tiffany und Bulgari sowie das sogenannte Selective Retailing Geschäft. Dort werden online oder in ausgewählten Läden streng limitierte, individuell entworfene Produkte angeboten. Im ersten Halbjahr legte der Konzernumsatz organisch trotz eines Einbruchs in China leicht zu. Verantwortlich dafür ist vor allem das deutliche Umsatzplus im  Bereich „Selective Retailing“. Die Gewinnmargen kamen allerdings kräftig unter Druck.

Vor allem aufgrund der Kaufzurückhaltung in China geriet die Aktie kräftig unter Druck. Der Umsatzanteil in Asien (ex Japan) ging von 34 Prozent im ersten Halbjahr 2023 auf 30 Prozent in den ersten sechs Monaten 2024 zurück. Dennoch ist sich für LVMH die umsatzstärkste Region. Mit dem geplanten Konjunkturprogramm in China steigt die Hoffnung, dass die zahlungskräftige Kundschaft in die Läden in Hongkong, Peking, Shenzhen und Shanghai zurückkehrt. Ein großer Teil der Analysten ist nach Angaben von Refinitiv mittelfristig zuversichtlich für die Aktie gestimmt und verweist auf die starke Marktposition und die starke Diversifizierung im Luxussegment. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 27 (Quelle: Refinitiv) erscheint die Aktie zudem angemessen bewertet.

Die starke Abhängigkeit von der Kauflaune der Chinesen macht die Franzosen allerdings weiterhin anfällig. Eine rasche Trendwende in China ist noch nicht in Sicht. Der Blick auf die Automobilindustrie schürt gar Ängste, dass es den Luxusartikelherstellern möglicherweise ähnlich ergehen könnte. Schwache Zahlen und eine Konsolidierung des Gesamtmarkts könnte die Aktie von LVMH somit weiter unter Druck setzen.

Chart: LVMH

Strukturierte Produkte wie Bonus-Cap-Zertifikate könnten eine interessante Anlagemöglichkeit sein. Diese Wertpapiere sind mit einer Barriere und einem Bonuslevel/Cap ausgestattet. Notiert die Aktie bis zum finalen Bewertungstag stets oberhalb der Barriere, erhält der Investor am Laufzeitende den Cap – angepasst um das Bezugsverhältnis – ausbezahlt. Andernfalls droht allerdings ein Verlust. Turbo Open End bieten risikofreudigen Anlegern die Möglichkeit, gehebelt von einer Auf- beziehungsweise Abwärtsbewegung der Aktie teilzunehmen. Es drohen jedoch hohe Verluste, wenn die Aktie in die entgegengesetzte Richtung einschlägt. Damit eignen sich diese Produkte nicht für mittel- bis langfristige Investments.

Quelle: onemarkets by UniCredit; Stand: 02.10.2025; 11:15 Uhr

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